趨勢大師:升息確立 台股多頭整裝再起

FOMC上周三決議升息一碼,且今明兩年升息預期幅度維持各3碼,符合市場預期,美股四大指數漲勢再起,與台股密切連動的費城半導體更創2000年金融風暴來新高,台股加權指數周四連動大漲百點,成交量近千億,多頭盤整3周後再起。

資金靠攏績優股

依美國聯準會主席葉倫會後聲明觀察,仍將漸進式調升基準利率,唯鴿派內容導致美元指數上周三挫0.98%,美國10年期國債殖利率也滑10個基點,日圓跟台幣則對應分別跳升至113及30.5,以去年底台幣匯率32.2計算,至今升值逾5%,若無法改善匯率不利影響,將衝擊第一季外銷、電子業財報獲利,需謹慎。
歐洲今年3大選舉之一的荷蘭國會大選出爐,被視為民粹主義風向球的右翼政黨席次不如預期,雖然德、法總統大選重頭戲尚未登場,但荷蘭選舉結果至少先為穩定歐洲注入一劑強心針。
回看台股,上周前四天外資累計買超台股260億,單3/16升息隔日外資就大買台股125億,台指期多單增加5090口,淨多單水位重回逾6萬口,可看出美元轉弱後台股資金行情再現,推升加權指數突破前高9869,投資人對台股後市不應悲觀。
3/31前上市櫃公司將全數公告年報,作夢行情近尾聲,投機氛圍漸退,資金往績優股靠攏跡象清晰,除關注年報外,上市櫃公司累計1~2月營收YOY成長共777家,投資人應以第一季營收推估獲利,從中找尋低基期、營運成長好股,擇價進場布局。

選股著重3方向

一、美國經濟強勢受惠股:從葉倫對美國景氣看法正面,通膨接近2%,2月CPI年增率2.7%,創近五年新高,外銷連動美國較深的台灣廠商包括 Apple電源連接線廠良維、伺服器和車用連接線束廠貿聯-KY、圓鋸機廠巨庭等值得關注。
二、高殖利率個股:進入3月密集召開董事會公告股利,從去年成長內容看,低基期但高殖利率,且具備成長性個股值得留意,如濾波變壓器廠帛漢(配息5.2元,殖利率約7.3%);受惠DRAM、Flash缺貨潮的電子通路商至上(配息2元,殖利率約7.5%);受惠中國伺服器國產製造政策,聚焦中國的白牌伺服器零件廠勤誠(配息3元,殖利率5.2%)等。
三、營運轉機股:機殼廠旭品電競機殼比重升,加上耕耘已久水資源部門效益漸顯,轉型有成,今年獲利可望拉升(2016毛利率從首季15.7%拉升到第3季18.5%)。網通、基地台天線廠譁裕受惠全球4G、5G基地台天線布建,客戶群規模加大,營運成長值得追蹤(2016毛利率從首季12.8%拉升到第3季18%)。

呂宗耀

●經歷:
2001年迄今組成「呂張投資團隊」
1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
●專長:每周走訪請益6家30億資本額以下,且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地

 

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